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Análise Financeira da Adidas

A história da Adidas Company leva-o a começar no início do século XX. Em 1920, Adi Dassler faz seu primeiro sapato de lona para corredores em sua oficina na Alemanha. Ao produzir sapatos, A. Dassler seguiu três princípios principais: produzir os melhores sapatos para os requisitos do esporte, proteger o atleta das feridas e tornar o produto durável. A marca registrada da Adidas foi registrada em 1949 - 3 listras. Em 1984, os Jogos Olímpicos de Verão em Los Angeles 259 medalhas são ganhos em produtos com as Três Listras. (Herzogenaurach)

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Declaração de renda

Nesta seção, nos concentraremos principalmente em 3 anos, o que é 2009, 2008 e 2007. De acordo com os dados fornecidos, a Adidas Company 2008 teve muito sucesso. A receita total para 2008 foi de US $ 10799, que em comparação com 2007 cresceu 4%, o lucro bruto aumentou 7,6%, o lucro após impostos aumentou 16%, o lucro líquido aumentou 16,5%.

Como resultado da crise financeira mundial, o ano de 2009 foi um período difícil para a empresa, uma vez que a receita total diminuiu para 4,1%, o lucro bruto caiu 11% em comparação com 2008. A receita operacional diminuiu mais de 50% e uma diminuição de 53,5% nas vendas. O lucro após impostos também caiu 61,9% e devido à influência dos fatores acima, o lucro líquido também caiu 61,8%. (Grupo Adidas, 2009)

Demonstração do fluxo de caixa

Em 2008, a Adidas AG apresentou posições financeiras muito fortes e o Lucro Líquido aumentou para € 904 milhões contra € 815 milhões no final de 2007. Em 2009, o Lucro Líquido diminuiu para € 358 milhões. Em 2008, a Adidas AG apresentou posições fracas, apenas 497 milhões de euros em caixa das atividades operacionais. O fato é que naquele ano a empresa teve reduções muito grandes em dinheiro: contas a receber € -236 milhões e estoques â € -324 milhões. No entanto, em 2007, a Adidas AG apresentou 780 milhões de euros de atividades operacionais de caixa. 2009 foi o ano mais bem sucedido para a empresa entre esses três períodos. Em 2009, o caixa das atividades operacionais aumentou bastante e foi de 1.198 milhões de euros, o que é quase três vezes maior do que em 2008. O ano de 2008 foi o menor estoque de caixa das atividades operacionais e foi de -444 milhões de euros. Existem várias razões de tal quantidade baixa. A primeira razão é que a empresa investiu na compra de ativos fixos de -316 milhões de euros e o segundo motivo é a compra de intangíveis - 60 milhões de euros. Como resultado, as despesas de capital totalizaram -376 milhões de euros. Em 2007, a Adidas AG mostra também bastante pouquíssimo dinheiro de atividades de investimento â € -285 milhões. No entanto, em 2009, o dinheiro das atividades de investimento ascendeu a € -162 milhões. Os anos 2009 e 2007 têm resultados bastante semelhantes em dinheiro das atividades de financiamento € -512 milhões e € 509 milhões em conformidade. A razão é que esses anos a Adidas AG pagou dividendos e, além disso, emissão de ações e emissão de dívida, € -415 milhões e € 424 milhões em conformidade. No entanto, em 2008, a empresa informou que o caixa de atividades de financiamento era de -106 milhões de euros. A razão desse alto índice é que, em 2008, a empresa reportada de Emissão de dívida foi de € 402 milhões. (Thomson Reuters)

Balanço

Antes de avaliar o desempenho financeiro da AG nos últimos três anos, devemos levar em consideração a economia global que tem impacto no desenvolvimento da AG. A economia global expandiu 3,6% em 2007. A crise econômica mundial se intensificou a partir de outubro de 2007. Em 2008, o crescimento econômico global foi em seu nível mais baixo em seis anos. E, após uma forte desaceleração no crescimento econômico em 2008, a economia global caiu em recessão em 2009, com queda do PIB de 2,2%. Em 2008, o Grupo Adidas apresentou um forte desempenho financeiro. No final de 2008, os ativos totais aumentaram 15% para € 9.533 bilhões contra € 8.325 bilhões em 2007. Em 2009, os ativos totais diminuíram 7% para € 8.875 bilhões. Isto foi principalmente resultado de mudanças nos ativos circulantes. Os estoques do grupo aumentaram 22% para US $ 1,995 bilhões no final de 2008 versus US $ 1,629 bilhões em 2007. No entanto, os estoques do grupo diminuíram 26% para € 1,471 bilhões em 2009. Isso principalmente atribuído para reduzir os volumes de produção e depuração de estoques em excesso em todas as marcas. Quanto ao crescimento em 2008, isso pode ser devido a um alto volume de envios de produtos em antecipação aos futuros aumentos de preços. Em 2007, os recebíveis do grupo aumentaram 3% % para $ 1.459 e bilhões de bilhões (2006: â € 1.415 bilhão) e em 2008 11%. Os recebíveis do grupo diminuíram 12% para € 1,429 bilhões em 2009. Situação econômica difícil e disciplina rigorosa na gestão dos termos comerciais do Grupo podem ser motivos principais. Os ativos fixos aumentaram 9% para US $ 4,074 bilhões em 2008 versus US $ 3,726 bilhões em 2007 e diminuíram 7% para € 3,779 bilhões em 2009 em relação a 2008. Continuação da expansão de atividades de varejo e investimento na infra-estrutura de TI do Grupo influenciou as mudanças nos ativos fixos. A mencionar, a conversão cambial teve efeitos diferentes sobre ativos fixos. Em 2008, a conversão monetária teve um efeito positivo de € 120 milhões. No entanto, em 2009, os efeitos de conversão de moeda negativa em um valor de € 80 milhões em ativos fixos. Devido a um alto volume de produção e envios de produtos, as contas a pagar aumentaram 43% para € 1,2 bilhões no final de 2008 versus US $ 84,9 milhões em 2007. Mas declinou 4% para â, ¬ 1,166 bilhão no final de 2009 em comparação com 2008. O patrimônio líquido aumentou 12% para US $ 3,338 bilhões em 2008 versus US $ 3,023 bilhões em 2007 e um aumento de € 3,871 bilhões em 2009. (Thomson Reuters)

Análise da relação

Rácios de liquidez

Para o Grupo Adidas, uma relação para o ano de 2008 de 1,35 indica que os ativos atuais fornecem uma coxim de 35% além dos passivos circulantes. O ativo atual para o ano de 2007 para a Companhia é de € 4138 milhões e o passivo circulante é de € 2615 milhões, o que em resultado nos dá 1,58 vezes mais ativos circulantes que os passivos circulantes. Assim, é bom para a empresa, porque o índice mais baixo de passivo circulante demonstraria a eventual insolvência da empresa. No ano de 2009, os ativos atuais para a empresa são de € 4485 milhões e os passivos circulantes são de € 2836 milhões, como resultado, temos 1.58 vezes mais ativos circulantes que a responsabilidade atual. O mesmo resultado que em 2007 e é bom para a empresa.

Uma relação rápida para 2008 de 0,8 indica que os ativos líquidos da Adidas não seriam adequados para pagar seus passivos circulantes, e um pagamento forçado da diferença de 20% exigiria liquidação do estoque. Um índice rápido para 2007 é 0,96 que é maior do que a mesma proporção no ano de 2008. Estes mostram que a empresa não tem ativos atualizados suficientes para pagar seus passivos. O índice rápido para 2009 é de 1,06 que em comparação com os últimos três anos é o melhor e significa que a empresa possui dinheiro líquido suficiente para cobrir o passivo.

Razões de rentabilidade

Assim, a AG ganhou um pouco mais de 11% da margem de lucro operacional em suas vendas depois de cobrir a produção e outros custos operacionais. Em 2009, o Resultado Operacional de Vendas foi de 0,10, o que é de 10%. Assim, a AG ganhou mais 10% da margem de lucro operacional em suas vendas depois de cobrir a produção e outros custos operacionais.

Return on Assets, ou ROA, mostra a rentabilidade geral do investimento da empresa em ativos. O retorno sobre os ativos é uma proporção do lucro líquido e dos ativos totais da empresa. Para o lucro líquido da Adidas Company pelo ano de 2007, atingiu € 551 milhões e o total de ativos no mesmo ano foi de € 8325 milhões. Assim, o ROA da Adidas Company no ano de 2007 foi de 0,07, ou 7%, que não é muito alto. Isso significa que, de cada dólar vinculado na empresa, ganha 7 centavos. O Grupo Adidas ganhou pouco menos de 7% em sua base de ativos em 2008 e apenas 2,76% em 2009, índice muito baixo para a Adidas AG.

Para a Adidas Company, o retorno sobre o capital próprio para o ano de 2007 é de 0,18, ou 18%. Isso significa que o proprietário recebe 18% dos ativos investidos que é um bom índice. Assim, para o Grupo Adidas em 2008, 18,96% AG obteve um retorno de cerca de 19% em seu investimento de capital próprio em 2008. Observe que o ROE é maior do que o ROA. Com o uso da dívida, a AG pode comprar mais ativos, graças a isso, com o capital próprio. Qualquer retorno adicional desses ativos melhora o retorno total e melhora o ROE. Em 2009 o ROE foi muito baixo, apenas 6,50%. Como no caso anterior, observe que o ROE é maior do que o ROA.

Rácio de alavancagem

DEBT TO EQUITY.png

O índice dívida/capital de 2009 é de 1,35. Em 2008, a relação dívida/capital da AG é de 1,8. Em 2007, a AG teve índice de dívida para patrimônio de 1,75. Isso mostra que em 2008 a empresa usou mais dívidas, o que é mostrado pelo maior índice de dívida em relação ao patrimônio líquido. À medida que mais dívidas são utilizadas, o Rácio Dívida para Patrimônio aumentará. Os retornos aos acionistas são maiores, mas também o risco é maior.

Dívida Ratio.png

O índice de dívida de 2008 e 2007 é o mesmo, o que é de 64%, mas em 2009 é de 57%. Cares deve ser tomado na interpretação de qualquer um desses índices porque não há um nível absoluto que pode ser referido como sendo melhor do que outro. As diferenças no tamanho da proporção podem revelar a atitude da administração em relação aos riscos. Para a AG, os riscos são baixos e possuem ativos suficientes para cobrir o seu endividamento.

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